新闻分析：美联储加息争论升温 多因素阻碍加息提速

　　新华网北京８月１２日电（记者李铭）二季度以来，美国经济复苏势头强劲——ＧＤＰ增速超出预期，非农就业大幅攀升——这让市场对美联储提前加息颇有期待，美联储内部关于加息的争论也不断升温。

　　作为对争论的回应，美联储副主席斯坦利·费希尔１１日表示，宏观审慎的监管工具应是捍卫金融稳定的第一条防线，而更为直接的货币政策工具，比如通过升息来放缓过快的经济增长，应该是最后的手段。在他看来，美国和全球经济复苏状况令人感到“失望”，美国经济潜能可能已经永久性受损。

　　这是费希尔在今年６月成为美联储二号人物之后，首次主要就经济问题发表公开言论。他的这一言论延续了美联储主席耶伦温和的“鸽派”作风，也被视为对近期主张提前加息的“鹰派”成员的驳斥。

　　早在美联储发布７月联邦公开市场委员会声明时，就明确了将“继续按计划退出量化宽松货币政策”，同时表明“在资产购买计划结束后，将联邦基准利率维持在当前目标范围内相当长时间是合适的”。

　　这一保守表述当时便遭“鹰派”们的反击，费城联储主席查尔斯·普洛瑟在美联储利率决议中投了反对票，他认为“量化宽松结束后将利率维持在低位相当长时间”的表述，不能反映经济在朝联邦公开市场委员会预期目标方面所取得的进步。

　　他的表态随后得到了一系列响应。里士满联邦储备银行行长杰弗里·莱克表示，市场可能低估了未来两年美联储加息的速度，投资者对加息时间的预期要落后于美联储官员的预期好几个月。达拉斯联邦储备银行行长理查德·费舍尔也表明了希望提前加息的立场，他说，美联储正在通往比几个月前预期的更早的加息之路上，如果他的同事们不能继续向收紧货币政策的立场转变，“我会有异议。”

　　较之美联储官员间的论战，经济学家的观点则趋向一致。根据《华尔街日报》上周调查显示，经济学家普遍认为，美联储可能在明年夏季之前都会将利率维持在历史低点。

　　不少经济学家指出，许多因素仍然在制约加息提速。美联储在最新政策声明中承认，美国通货膨胀率有所上升，但仍然低于２％的目标水平。同时，美联储官员正在淡化失业率下降的数据，耶伦提出了要更关注薪资水平等指标，而二季度劳动力成本增速未达预期，表明就业市场并不如想象中乐观，也意味着美联储更可能维持目前的超低利率。

　　这与亚特兰大联邦储备银行行长丹尼斯·洛克哈特的预测类似，他认为美联储可能会等到２０１５年下半年才会开始加息。洛克哈特说，即使已公布的经济数据表现不错，现在得出美国经济已明确步入这一积极通道的结论还为时过早。

　　短期内，国际地缘政治风险也束缚了美联储收紧货币政策的步伐。西方与俄罗斯间的政治角力使双方经济制裁不断加码，动荡的地区局势持续影响全球市场。美国经济学家鲍里斯·斯克斯伯格说，从长期看，除非金融资产和股票市场表现相对稳定，否则美联储会选择继续按兵不动。