由乱到治 ：澳大利亚地方债管理式演变的启示

　　 多管齐下控制风险

　　澳大利亚从法律约束、政府监管、信用评级和信息披露等多方面着手，对地方债务的风险进行控制。各州的融资法案对其国库公司的融资方式、服务对象、债务偿还、政府担保、信息披露等进行了严格规定。各州国库部长代表州政府为国库公司提供担保，同时进行约束，公司董事会成员就任、债券发行都要得到州国库部长的批准。 澳大利亚借款委员会在全国层面上协调和监督联邦和州政府的借贷水平，每年举行一次会议，讨论各行政区下一年度的借款计划，根据政府财政收支状况及国内外金融市场态势，对政府债务水平提出指导意见，并对公共部门借款行为进行监督。在历史上，借款委员会曾经是联邦政府实施宏观经济政策的工具性部门，但现在的主要职责是增进公共部门融资的透明性和责任性。

　　按照法律，各级政府均有义务公开财务信息。《1998年预算诚信章程法案》确立了财政预算信息公开制度，要求联邦政府每年发布财政战略，定期公布年度报告、中期报告以及选举前经济和财政展望报告。虽然该法案的约束对象为联邦政府，但各州政府通常也自觉地按法案要求发布财政预算信息公开报告。各州的国库公司法则规定，国库公司要定期报告财务报表和重大事项，在议会授权的情况下，政府有权要求国库公司报告其他相关信息。在各个国库公司的网站上，公众可以找到详细的年度运营报告、债券发行通告、融资计划等信息。

　　所有国库公司都由独立的知名国际评级机构进行信用评级，为各州地方债务融资成本提供客观衡量依据，为投资者提供决策参考，并起到监督和激励的作用，从市场角度减轻债务运营的风险。

　　据统计，当前澳大利亚各州政府债务水平相对较低，2012年年底的全国平均值是收入的27%，其中昆士兰州（超过50%）和新南威尔士州（略高于30%）最高，主要是由于这两个州在水务方面责任更加重大。一些专家认为，债务水平低与近年来地方政府拒绝负债经营的理念有关，这限制了政府服务水平的提升。对地方政府来说，债务并不是越少越好，而应该转变观念，更多地利用债务，保障基础设施的建设和更新，为居民提供符合其需求、价格合理而稳定的公共服务。同时优化融资和财政管理，减轻固定利率债券等融资手段带来的现金流压力，减少利息损失。