美国经济温和复苏

　　在金融危机以及由此引发的经济大衰退之后，美国经济复苏一直较为疲软，最重要的因素源于美国自身。过去几年，财政政策一直是经济的一个重要拖累，政府缩减预算和增加税收，对经济造成了直接影响。同时，美国人为制造的财政危机，例如“财政悬崖”、债务违约威胁，打击了企业和家庭的信心，间接影响了经济复苏。

　　不过，美国经济复苏缓慢，也与其遭遇的一些外部“逆风”有关。美国经济复苏是从2009年下半年开始的。在复苏早期，经济活动受到企业、特别是家庭去杠杆化的遏制，也就是说，企业和家庭为了应付沉重的债务负担，不得不削减开支。全球经济的不确定性以及地缘政治风险，也一直制约着美国的开支和生产。欧债危机、乌克兰冲突和中东的动荡，加剧了企业和家庭对全球经济环境的不确定感。最近，一些新兴市场经济体经济增速放缓，更增加了这种担忧。此外，外部经济减速和美元走强也将导致美国的外需下降。

　　当前，美国经济正在经历稳步、温和的复苏：住房市场继续回暖，家庭财务状况得到改善，劳动力市场缓慢修复，财政拖累逐渐消失，企业投资有所回升……多方面因素促使美国经济复苏，但就现状而言仍谈不上繁荣。目前看来，美国经济的这种扩张步伐会继续，失业率缓慢回落，通胀率可能保持相当温和的水平，并逐步回升至美联储设定的2%的目标。今年美国财政紧缩力度减少，未来几年，财政政策将大体保持中性。

　　与此同时，美国的货币政策将开始收紧。美联储在10月29日的货币政策会议后，已经宣布结束量化宽松政策。如果经济继续以目前接近3%的增长率扩张，并且物价指数回升至美联储设定的2%目标，那么，首次加息可能在明年的中期到来。然而，美联储可能会发现，撤销货币刺激政策对金融条件和经济活动的影响，可能比其目前的预期更大，而且会更加立竿见影。

　　今天，美国经济仍保有其关键优势——强大的创新体系和企业家精神。在这样的环境下，创新的商业价值能够被充分发挥。但是，要保持这一地位和优势，美国必须重新努力，改善对劳动力的教育和培训，同时投资必要的基础设施，以保证创新的潜能被最大程度地激发出来。另外，随着人口和劳动力的老龄化，美国需要再次“拥抱”移民，正如其在历史上曾经如此成功地吸纳外国移民一样。

　　总之，当前经济形势下，全球既需要周期性的经济刺激政策，也需要结构性改革，美国也一样。

　　（作者为美国彼得森国际经济研究所高级研究员、美联储研究与统计局前局长）