瑞银经济学家：国际油价明年会找到新平衡

　　“近期国际原油期货价格大跌，但我们预测明年油价将找到新平衡。短期内，美原油期货将跌至60美元/桶附近，布伦特油价将跌至65美元/桶，但中期来看，两种价格将持稳在75美元以及80美元附近。目前美国企业负债比较健康，油价下跌不至于造成大批能源企业倒闭。”瑞银北亚太区首席投资总监浦永灏9日在接受上证报记者专访时说。

　　“很多人问我如何看待下一个金融危机？可以说，绝大多数的金融危机都是由于债务造成的，如果没有债的话，你能够慢慢坚持下去。”浦永灏表示。因此对于油价暴跌是不是会直接拖垮能源企业的问题，浦永灏直接回答：“债务因素同样是关键。哪一家企业如果破产了，也是债拖下来的。从目前债务数据来看，这些企业能够承受住油价的下跌。”

　　针对近期关于沙特死磕美国页岩气产业的不减产行为，浦永灏说，“我认为不要光看政治因素，所有企业都要寻求盈利平衡点。目前美国页岩气开采技术越来越先进，成本在65美元/桶左右，未来将进一步下降到50美元/桶附近。在油价重新找回价值以及页岩气开发成本不断降低的双重因素下，这些企业大部分能渡过难关。”此外，油价不可能持续下跌，在下跌过程中有一部分新需求将产生。此前有报道指出，中国就增加了很多原油储备。

　　美国近几年的复苏与能源的自给自足关联很大，奠定了美元升势，同时贸易逆差很大一部分是进口能源造成的。“能源自给自足对经济是长期利好。从这点上来说，美国不会抛弃页岩气，而是要忍过阵痛。”浦永灏表示。

　　这种价格利好已经开始显现。根据最新数据显示，2014年11月美国汽车销量同比增长4.6%至130万辆，好于早前预期的127万辆，刷新自2003年以来月销纪录。

　　“一般来说，汽车销售在发达国家是非常重要的领先指标，反映了就业。”浦永灏认为，“能源下跌后创造了很多需求，需求上升就会令价格重新找回平衡。因此明年油价不会一味跌，页岩气公司也不会一味忍受亏损。这就是所谓的平衡。”

　　他说，总体而言，2015年美国GDP增长较世界其他地区更快，增长率将自2014年的2.2%提升至2.9%。瑞银财富管理建议加码美股以及美元，减持美国高评级债券。上海证券报