欧洲斯托克600银
行业指数近年走势。 来源：Bloomberg
首先是与银行业息息相关的货币政策。2014年6月，欧洲央行首次将存款利率下调至负值水平。去年12月再度下调后，存款利率目前为-0.3%。这意味着，商业银行在央行存放资金需向后者支付费用。为了防止资金流失，银行不愿将“负利率”之手伸向储户，资金成本因此增加。
另一方面，超宽松货币政策中的极低贷款利率——欧洲央行边际贷款利率目前仅为0.3%——直接影响了银行信贷收入。因此，欧洲央行为刺激经济采取的量化宽松政策（以负利率为代表）很大程度上挤压了银行业利润空间。2015年，德意志银行亏损额达到创纪录的76亿美元。
如果说宽松政策是“旧伤”，那么油价暴跌则是打在伤口上的一记重拳。《华尔街日报》分析说，关于能源部门破产的担忧长期以来令美国银行业承压，因美国银行业为近十年来页岩油行业的崛起提供了资金。而最近，投资者们开始关心欧洲银行业的风险敞口。相比之下，欧洲银行这方面的记录不尽完善。
