德意志银行面临的挑战在欧洲银行业中具有普遍性
德意志银行面临的首先是巨额亏损问题。亏损主要来自于因操纵利率导致的罚款和诉讼。2015年德意志银行为此支出了60亿欧元。实际上，除去法律纠纷和主动减记部分外，德意志银行的大部分业务仍是盈利的。
其次是，国际金融危机后，应急可转债（CoCo债）在欧洲银行间流行。它的特点是，当一家银行的资本充足率降到一定比例后，债券将自动转为银行股票。这实际上是让债券持有人为银行“兜底”，避免让政府为银行破产埋单。银行则需要为发行这种债券支付可观利息。2014年德意志银行发行了50多亿欧元的债券。今年财报公布后，市场产生恐慌情绪，担心应急可转债的去向。2月12日，德意志银行宣布以更高价格回购这部分债券，市场信心得以部分恢复。
第三个问题是盈利模式问题。全球化时代，德意志银行成为既有商业银行又有投资银行业务的全能型银行。
重大亏损之后，德意志银行通过了“2020战略”，决定削减投行业务，调整个人和公司客户业务。银行将全球裁员1.5万人，关闭在新西兰、丹麦等10个国家的业务。德意志银行人士表示，预计银行到2018年能达到10%以上的盈利率。考虑到全球经济复苏乏力的大背景，实现上述目标并不轻松。
欧洲债务危机后，欧盟加强了对银行业的监管，比如要求到2019年使其一级资本充足率达到12.5%的下限。为稳定市场和刺激经济，欧洲央行一再宽松货币，不惜采取负利率政策。德国中央合作银行分析师称，严厉的监管和负利率政策压缩了银行的盈利空间。“欧洲所有的银行股票和债券都被抛售。”德国霍恩海姆大学教授汉斯—彼得·博格霍夫对德国《商报》表示，银行要改善盈利，要么通过兼并减少竞争，要么政府放松管制减轻压力。
（本报布鲁塞尔、柏林2月29日电 任彦 管克江）
