欧洲央行加大调控力度提振经济

来源:人民日报
2014-09-10 00:00:00

宽松计划现隐忧 结构改革是关键

提振经济,欧洲央行加大调控力度

欧洲央行加大调控力度提振经济

  欧洲央行近日决定自9月10日起将所有利率全部降低10个基点,欧元区基准利率降至0.05%。图为德国法兰克福欧洲央行外的欧元标志新华社发

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  欧元区经济停滞不前,失业率高企,通缩趋势越来越明显。近日,欧洲央行决定自9月10日起将所有利率全部降低10个基点,欧元区基准利率降至0.05%,同时出台一揽子资产购买计划,以提振经济。欧洲央行推出新宽松计划足见其对低通胀率、疲弱的通胀预期以及下滑中的欧元区经济的担忧,而其多项调控政策最终能起到何种作用,仍有待时间检验。

  调控手段主要针对银行

  自从国际金融危机爆发以来,欧洲央行做出了一系列调控动作。欧洲央行新闻发言人对本报记者表示,2008年8月国际金融市场发生动荡之时,欧洲央行是世界上最先决定提供额外流动性工具的央行。在随后的几年里,欧元利率降至非常低的水平。2008年10月,欧洲央行许诺在提供抵押的情况下,可以为银行提供足够多的流动性,抵押的条件也有所放宽。私人和公共领域的债券回购计划也随之启动。2011年末至2012年初,欧洲央行实施了两次3年期长期再融资操作,为欧元区银行提供了1万亿欧元流动性。2012年夏天,欧洲央行启动直接货币交易计划(OMT),以阻止一些破坏性事件的发生,保证了适当的货币政策传导机制和货币政策的单一性。

  德国贝伦贝格银行高级经济学家克里斯蒂安·舒尔茨对本报记者表示,在整个危机期间,欧洲央行发挥了中枢的作用。一旦投资者认为欧元区不再有“最后的借主”,恐慌情绪就会在金融市场蔓延,将经济拖下悬崖。在此前所有救助手段都失败后,欧洲央行最终通过2012年夏的OMT终止了市场恐慌。

  舒尔茨认为,该计划还可以更早推出,但那样也会影响欧元区一些边缘甚至核心区域的改革推进。总体来说,欧洲央行做出了正确的决策,虽然在时间的把握上以及是否可以做出更多方面还存在争议。

  欧洲央行新闻发言人表示,欧洲央行的目标就是维持欧元区价格的中长期稳定,以为经济增长和就业做出贡献。

  与美联储不同的是,欧洲央行的调控手段主要针对银行,因为欧元区经济主要是由银行资本支持,而不是资本市场支持。

  德国巴伐利亚州银行首席经济学家约尔根·米歇尔告诉本报记者,过去几年危机期间,欧洲央行出于需要不得不拓展其职能,以保证欧元区的整体稳定。他认为,欧洲央行的处境比任何其他央行的都要困难,因为其他央行在采取措施时可以配合财政和货币政策,但欧洲央行无法左右成员国的财政政策。

  当前,法国、意大利两个欧元区大国的经济仍然没有起色。整个欧元区经济也因此趋于停滞,通胀率不断下跌,目前已跌至0.3%,远低于近2%的目标值。而欧元区一旦出现通缩,就会陷入价格下跌、投资减少以及经济衰退的恶性循环。

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