据美国《华尔街日报》网站报道， 印度正在违背一条经济学定律。当外国投资者对新兴经济体的股市态度冷淡时，股价通常会下跌。但这个世界第五大经济体的情况却并非如此。
外国投资者在8月是印度上市股票的净卖家，有超过10亿美元的资金外流。今年26亿美元的外资流入是去年220亿美元的零头。然而，今年迄今为止，孟买股票交易所敏感指数上涨了12.8%，这在很大程度上是受到国内共同基金的提振。
股市的韧性反映了印度更深层次的变化，其影响范围超出了投资者的投资组合。很长时间以来，印度一直是贫困的代名词，如今，该国拥有数量可观且迅速壮大的较富裕消费者和投资者群体。据高盛估计，到2027年，该国的“富裕人口”(年收入至少为1万美元的人)将从目前的约6000万增长到1亿。据印度早期风险投资基金布卢姆风险投资公司估计，人均年收入相当于1.5万美元的约3000万户家庭、即约1.2亿人构成“消费阶层”。
这些人在很大程度上推动了印度股市繁荣，并且为从美容产品、餐馆餐饮到机票和iPhone等大部分国内消费买单。
尽管取得了这些进步，但该国的消费阶层仍然规模很小。布卢姆风险投资公司估计，该阶层约占该国总人口的8%。它说，只有大约2500万到3000万户家庭拥有汽车。约有3000万户家庭拥有有线宽带。而在美国，2021年有90%的家庭使用宽带互联网。
印度的高端市场几乎消失了。梅赛德斯-奔驰公司2023年年报显示，该公司在中国和美国的销量分别为73.7万辆和29.8万辆。在2023至2024财年，该公司在印度的销量约为1.8万辆。就宝马来说，印度市场还不到中国市场的2%。印度拥有全球近六分之一的人口，但在奈飞公司的2.7亿付费用户中，印度人约占4.4%。
布卢姆风险投资公司称，去年只有2200万印度人缴纳了所得税。其中450万人(占总人口的0.3%)缴纳了80%的所得税。相比之下，2021年最富有的1%的美国人缴纳了45.8%的所得税。
布卢姆风险投资公司报告称，2022年，食品杂货占印度零售支出的四分之三，而中国和美国的这一比例分别为40%和30%。大多数印度人没有足够的可支配收入来购买大多数消费品，更不用说投资股市了。
印度如何应对日益增长的财富泡沫，这将决定该国的未来。在过去一个世纪，印度的政治和公共话语一直由将财富妖魔化的左翼分子所主导。
布卢姆风险投资公司的合伙人萨吉斯·帕伊在一次采访中说，由于不贫穷的印度人几乎没有能力影响选举结果，他们在很大程度上已经“脱离”公共领域。根据帮助富人获得外国居留权的亨氏咨询公司的数据，2022年有7500名百万富翁离开了印度。
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