中国日报网12月7日电 英国《经济学人》报道，苏格兰抵押信托投资公司总部距离爱丁堡城堡仅约一英里，除此之外，与苏格兰几乎没有什么关系，与抵押贷款更无关联。英国投资公司柏基投资（Baillie Gifford）一直以特立独行著称，因此SMIT成为的旗舰基金也就好理解了。柏基投资管理着12个信托和33个基金，共监管着价值3460亿英镑的资产，产业规模远低于其他持有数万亿资产的全球重量级的基金机构。然而，该机构及其旗舰基金SMIT为其他基金机构提供了更为广阔的经验。

柏基投资的投资团队成员之前的工作包括芭蕾舞演员、士兵、医生和交响乐队的钢琴家。一位合伙人喜欢告诉潜在客户：该机构的股票基金经理对股市不太感兴趣。另一个合伙人则对某位创始人表现出极大的热情。这位创始人机器专注于研发突破性的医疗技术，绝不探讨公司的潜在价值。10年前投资SMIT的1000英镑如今价值约11600英镑，即使是那些市侩的投资者也有深刻印象。相比之下，投资于富时环球股票指数的等量股票，如今价值约为3800英镑。

这一成功的缔造者是詹姆斯•安德森，在21年前执掌SMIT，并将于今年4月卸任。打破传统的安德森沿袭了长期以来的基金经理传统。他在最新的SMIT年度评估中表示，传统的资产管理“无可挽回地崩溃”。市场正在受“财报和宏观经济头条等新闻影响”。

安德森在任期内将SMIT塑造成他心中的样子。他接管时，这个成立91年的信托基金持有数百家上市企业股份，其中大约一半是英国企业。如今，它投资了全球几十家上市企业和私营企业。该信托的股价之所以大幅上涨，是因为它在早期持有阿里巴巴、亚马逊、腾讯和特斯拉等企业，并坚定地持有。在此过程中，柏基投资管理的资金增长了10倍。

安德森离职后，该基金面临的挑战也是整个行业面临的挑战。第一个挑战是，如何防止长期出类拔萃的业绩变得平庸。在安德森的领导下，SMIT扩大了业务范围，将业务拓展到新领域域，并与未上市的企业合作。SIMT还押注于那些有着非传统商业模式和特立独行创始人企业，这些企业令其他投资者望而却步。这并不意味着，通往未来成功的道路在于找到更多由情绪暴躁的老板经营的私营企业。事实上，SMIT的优异表现来自于它对趋势的预判，比如互联网零售商日益占据主导地位，以及电动汽车日益重要。没有一套规则达能实现如此的见解，也就不能保证这些经验能复制。

第二个挑战是，如何平衡盈利机会和投资者对社会责任的要求。SMI的“健康创新”战略想达到这个平衡，是通过押注于一个既有利润又能改善医疗的大趋势。柏基投资基金投资了深圳的华大基因。甚至是最不切实际的目标，最终会陷入道德困境。

最后一个挑战是永恒的，也是普遍的：继承问题。在宣布安德森离职的消息时，柏基投强调了延续性。他的继任者汤姆·斯莱特(Tom Slater)自2015年以来一直与前者共同管理SMIT。柏基投资基金坚称，该信托的理念和投资流程不会改变。然而，它正在失去一位极具先见之明的投资者的领导。安德森自己也曾写道，随着亚马逊创始人兼首席执行官杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)退位，亚马逊不再是“第一天”时候的状态了，他对亚马逊的热情逐渐减弱。柏基投资成立于1908年，它的第一个时代早已过去。随着又一个时代即将落幕，复制其成功也是一项艰巨的任务。

（翻译：高越 编辑：王旭泉）