中国外汇交易中心（CFETS）于12月11日宣布发行自己的人民币贸易加权汇率指数，引用由13种货币组成的货币篮子，发达经济体占总体权重至少3/4的份额，新兴市场占剩余部分。
新加坡大华银行高级经济分析师全德健指出，中国宣布推出人民币汇率指数，表明中国正在向贸易加权汇率制度方向迈进，随着中国不再追踪美元/人民币的双边汇率，汇率政策将更加灵活和独立。
同时，根据货币篮子进行管理时，中国不再紧盯美元，从而与美元的固定汇率脱钩。但这并不意味着人民币汇率将会疲软。国内及全球的基本面将是决定人民币价值的主要驱动因素。
减少美元的影响
事实上，对中国而言，货币篮子并非一个新的概念。据全德健介绍，2005年7月中国进行外汇改革时，这个概念就被提及过。汇率改革声明特别指出，中国应根据市场供求情况采取浮动汇率制度，采用货币篮子提供更为灵活的外汇体制。
10年后的今天，随着人民币加入特别提款权（SDR）、中国金融行业的进一步改革以及经济向服务行业转型，中国外汇管理终于迎来了货币篮子政策，与新加坡金融管理局同样基于贸易加权的货币管理类似。“然而值得注意的是，在实践中，由于美元的主导地位，双边汇率在很大程度上仍占据焦点。虽然SDR可以加快人民币的国际化及接纳进程，但到底需要多长时间、美元地位会受到多大的挑战，仍由市场主宰。”全德健指出。
全德健认为，随着货币篮子的采用，人民币无需再跟踪美元—人民币汇率而受此束缚。
在假设中国保持人民币指数基本稳定的前提下，中国及全球的基本面、人们对2016年美元实力的看法将成为人民币价值的主要驱动因素。全德健指出，根据大华银行近期发布的《2016年季度全球展望》作出的外汇预测，美元很可能会稳步挺进2016年第一季度，由于美联储利率走势得到全面消化，而利率上调的步伐可能趋缓，因此，接下来美元也将开始失去部分势头。虽然大华银行预测人民币至少在进入2016年中期时仍将处于疲软状态，但人民币发生大幅度贬值的概率不会很大。
仍面临下行压力
从基本面上来看，中国的贸易差额、外商来华直接投资（FDI）/中国企业对外直接投资（ODI）流、跨境资本流等数据表明，人民币发生大面积贬值的说法不存在强有力的支撑依据。此外，还应该注意的是，今年11月，中国的经济数据已经稳定或得到改善，其中包括制造业采购经理指数、工业生产价格指数、固定资产投资、零售等。
尽管如此，全德健认为，由于人们对“货币战争”的担忧将持续升温，也担心中国会以贸易加权指数的幌子进行单方面贬值，这使新兴市场和高风险货币在短期内面临抛售压力。正如2015年8月11日的中间价改革所表明的，中国意识到发动货币战争和竞争性贬值是徒劳的，特别是现在，制造业在中国经济中正扮演着次要的角色。
另外，这种人民币的大幅贬值或汇率下跌肯定会招惹美国及国际货币基金组织的非议，中国不太可能在美国的大选之年采取这样的路线。“总的来说，虽然大面积的贬值风险依然很低，但我们认为人民仍面临下行压力，这很大程度上是由美联储利率上调期待背后的美元走强所致。”全德健指出，中国最终采取货币篮子政策，考虑货币篮子中其他货币的走向，而非紧盯美元不放，这将使中国取得更大的政策灵活性。由于单向升值或贬值的趋势不复存在，这意味着，美元/人民币汇率预计会出现更强烈的双向波动。根据大华银行的外汇预测，到2016年年中，美元/人民币的汇率为6.51，到2016年年末时为6.45。
